La Chine annonce des mesures d’assouplissement majeures pour soutenir une économie fragilisée par la guerre commerciale

La Chine annonce des mesures d’assouplissement majeures pour soutenir une économie fragilisée par la guerre commerciale

La Chine a dévoilé un ensemble de mesures monétaires d'envergure visant à relancer la dynamique économique alors que le pays subit les répercussions de l'escalade des tensions commerciales avec les États-Unis. Ces annonces interviennent quelques heures après que Pékin a confirmé que le vice-Premier ministre He Lifeng rencontrera le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent en Suisse plus tard cette semaine pour discuter des droits de douane.

Lors d’une conférence de presse mercredi, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a déclaré que la banque centrale réduirait le taux des prises en pension à sept jours de 10 points de base, le faisant passer de 1,5 % à 1,4 %, ce qui entraînera une baisse équivalente du taux préférentiel de prêt.

En parallèle, le ratio de réserve obligatoire des banques sera abaissé de 50 points de base, ce qui devrait injecter environ 1 000 milliards de yuans (soit 138,6 milliards de dollars) de liquidités dans le système financier. Les baisses de taux entreront en vigueur jeudi, tandis que l’ajustement du ratio de réserve sera effectif à partir du 15 mai.

Les autorités ont également détaillé des mesures ciblées pour soutenir des secteurs clés tels que la technologie, l’immobilier et les services à la personne. Un programme de refinancement de 500 milliards de yuans sera mis en place pour stimuler la consommation et les services de soins aux personnes âgées.

Le gouverneur Pan a précisé que les taux hypothécaires relevant du fonds de prévoyance logement — un dispositif soutenu par le gouvernement — seront réduits de 25 points de base, abaissant ainsi le taux sur les prêts à cinq ans pour les primo-accédants à 2,6 %. La banque centrale va également progressivement ramener à zéro le taux de réserve imposé aux sociétés de financement automobile, actuellement fixé à 5 %.

Bien que ces mesures traduisent une volonté accrue de Pékin d’enrayer le ralentissement économique, certains économistes estiment que leur impact pourrait être limité. La demande de crédit interne reste peu sensible aux variations des taux d'intérêt, ce qui pourrait atténuer l’efficacité de l’assouplissement monétaire.

Pour soutenir davantage les entreprises affectées, le directeur de l’administration de régulation financière, Li Yunze, a indiqué que des mesures supplémentaires destinées aux PME et au secteur privé seront annoncées prochainement. Le gouvernement a intensifié ses efforts ces dernières semaines pour aider les entreprises touchées par les tarifs douaniers et stimuler l’emploi.

Ces annonces coïncident avec un apaisement des pressions sur la dépréciation du yuan, qui s’est stabilisé autour du seuil clé de 7,20 pour un dollar, après avoir atteint un creux historique plus tôt ce mois-ci. Cette stabilisation offre à la banque centrale une marge de manœuvre accrue pour baisser les taux sans risquer d’importantes sorties de capitaux.

Toutefois, les analystes ont souligné l’absence notable de nouvelles mesures budgétaires. Des dépenses publiques supplémentaires ou des réductions fiscales ne seront probablement envisagées que si les indicateurs macroéconomiques se détériorent davantage.

Pékin a réaffirmé à plusieurs reprises qu’il disposait d’une marge de manœuvre suffisante pour intervenir si nécessaire, mais a jusqu’à présent privilégié une approche graduelle. Lors d’une récente réunion stratégique sur la politique économique, les hauts dirigeants ont souligné l’importance de se préparer à des « scénarios du pire » à travers une planification rigoureuse.

Des réductions supplémentaires des taux d'intérêt et du ratio de réserve sont attendues plus tard cette année, notamment si la Réserve fédérale américaine commence à assouplir sa politique monétaire. Une prévision évoque une baisse supplémentaire de 20 points de base des taux directeurs et une réduction de 50 points de base du ratio de réserve d’ici la fin de l’année.

Les rendements des obligations souveraines chinoises à 10 ans sont restés globalement stables après ces annonces, témoignant d’une réaction prudente des marchés.

La confirmation d’une prochaine rencontre entre He Lifeng et Scott Bessent constitue le premier dialogue officiel entre la Chine et les États-Unis depuis que le président Donald Trump a relevé les droits de douane sur les produits chinois jusqu’à 145 %, entraînant des représailles immédiates de Pékin à hauteur de 125 % sur les importations américaines.

Si ces discussions aboutissent, elles pourraient marquer un tournant dans une guerre commerciale prolongée qui a perturbé les marchés mondiaux et entravé les échanges entre les deux principales puissances économiques.